北方部分紙廠提漲出廠價(jià)，生活用紙市場(chǎng)需求回暖年末漿市實(shí)單成交有限，本周木漿價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)于上周，生活用紙下游需求持續(xù)回暖，出貨情況好于前期，山東、黑龍江等地紙廠順勢(shì)上調(diào)出廠價(jià)100四川200元/噸。我們認(rèn)為，隨著春節(jié)的臨近，生活用紙的下游需求將繼續(xù)回升，紙價(jià)存在進(jìn)一步提漲的可能。龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，給予生活用紙龍頭 買入 評(píng)級(jí)，推薦上市公司中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最齊全、品牌渠道優(yōu)勢(shì)最明顯的恒安國際（h股）。 
  
　　百城房?jī)r(jià)連續(xù)19個(gè)月上漲，家具行業(yè)景氣度不減2013年12月全國100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為10833元/平方米，環(huán)比上漲0.70/100，連續(xù)19個(gè)月環(huán)比上漲，漲幅與上月基本持平。我們認(rèn)為，住房剛需是房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)投資銷售數(shù)據(jù)不斷走高的源動(dòng)力，隨著前期釋放的住房需求轉(zhuǎn)化為家裝需求，家具市場(chǎng)的景氣程度仍將維持在高位，建議關(guān)注國家房地產(chǎn)政策的走向。定制家具的個(gè)性化模式吸引了大量結(jié)婚剛需人群，表現(xiàn)強(qiáng)于行業(yè)整體，我們給予行業(yè)唯一標(biāo)的索菲亞 買入 評(píng)級(jí)。 

　　溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走低，行業(yè)整體靜待投資機(jī)會(huì)本周下游粘膠價(jià)格持穩(wěn)于上周，走貨平平，廠家對(duì)上游原料采購意愿不強(qiáng)，棉漿粕價(jià)格繼續(xù)小幅下跌25元/噸。國產(chǎn)溶解漿市場(chǎng)繼續(xù)盤整，廠家主流報(bào)價(jià)6800四川7000元/噸，市場(chǎng)交投情況一般。我們認(rèn)為，短期內(nèi)溶解漿市場(chǎng)仍將維持穩(wěn)定，行業(yè)性投資機(jī)會(huì)尚未到來，對(duì)上市公司暫不予推薦。 

　　包裝原料價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，包裝行業(yè)下游需求改善本周，紙包裝原料價(jià)格持穩(wěn)，塑料顆粒中只有l(wèi)ldpe下調(diào)200元/噸。最新數(shù)據(jù)顯示，家電產(chǎn)品增速分化，電子行業(yè)bb值繼續(xù)上升，食品飲料和日化用品行業(yè)保持穩(wěn)健的增速，顯示出包裝下游需求有所回暖，綜合考慮訂單穩(wěn)定性和目前估值水平，我們推薦合興包裝和永新股份。 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑導(dǎo)致需求萎縮；原料過快上漲導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降 

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