北方部分紙廠(chǎng)提漲出廠(chǎng)價(jià)，生活用紙市場(chǎng)需求回暖年末漿市實(shí)單成交有限，本周木漿價(jià)格繼續持穩于上周，生活用紙下游需求持續回暖，出貨情況好于前期，山東、黑龍江等地紙廠(chǎng)順勢上調出廠(chǎng)價(jià)100四川200元/噸。我們認為，隨著(zhù)春節的臨近，生活用紙的下游需求將繼續回升，紙價(jià)存在進(jìn)一步提漲的可能。龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢不斷擴大市場(chǎng)份額，給予生活用紙龍頭 買(mǎi)入 評級，推薦上市公司中產(chǎn)品結構最齊全、品牌渠道優(yōu)勢最明顯的恒安國際（h股）。 
  
　　百城房?jì)r(jià)連續19個(gè)月上漲，家具行業(yè)景氣度不減2013年12月全國100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為10833元/平方米，環(huán)比上漲0.70/100，連續19個(gè)月環(huán)比上漲，漲幅與上月基本持平。我們認為，住房剛需是房?jì)r(jià)和房地產(chǎn)投資銷(xiāo)售數據不斷走高的源動(dòng)力，隨著(zhù)前期釋放的住房需求轉化為家裝需求，家具市場(chǎng)的景氣程度仍將維持在高位，建議關(guān)注國家房地產(chǎn)政策的走向。定制家具的個(gè)性化模式吸引了大量結婚剛需人群，表現強于行業(yè)整體，我們給予行業(yè)唯一標的索菲亞 買(mǎi)入 評級。 

　　溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走低，行業(yè)整體靜待投資機會(huì )本周下游粘膠價(jià)格持穩于上周，走貨平平，廠(chǎng)家對上游原料采購意愿不強，棉漿粕價(jià)格繼續小幅下跌25元/噸。國產(chǎn)溶解漿市場(chǎng)繼續盤(pán)整，廠(chǎng)家主流報價(jià)6800四川7000元/噸，市場(chǎng)交投情況一般。我們認為，短期內溶解漿市場(chǎng)仍將維持穩定，行業(yè)性投資機會(huì )尚未到來(lái)，對上市公司暫不予推薦。 

　　包裝原料價(jià)格逐漸趨穩，包裝行業(yè)下游需求改善本周，紙包裝原料價(jià)格持穩，塑料顆粒中只有lldpe下調200元/噸。最新數據顯示，家電產(chǎn)品增速分化，電子行業(yè)bb值繼續上升，食品飲料和日化用品行業(yè)保持穩健的增速，顯示出包裝下游需求有所回暖，綜合考慮訂單穩定性和目前估值水平，我們推薦合興包裝和永新股份。 

　　風(fēng)險提示經(jīng)濟增速超預期下滑導致需求萎縮；原料過(guò)快上漲導致企業(yè)盈利能力下降 

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